中新经纬3月31日电 题：PMI指数持续回升大桥未久种子，一季度经济延续偏强走势

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　　作家 王青 东方金诚首席宏不雅分析师

　　闫骏 东方金诚分析师

　　冯琳 东方金诚探求发展部实行总监

　　证实国度统计局公布的数据，2025年3月，中国制造业采购司理指数(PMI)为50.5%大桥未久种子，比2月高潮0.3个百分点；3月，非制造业商务行径指数为50.8%，比2月高潮0.4个百分点。

　　3月制造业PMI指数环比上行0.3个百分点，聚首两个月处于延迟区间，背后的主要原因包括：一是春节影响全面消退后，坐褥行径进一步归附泛泛，指数自己会有一个季节性回升经由。二是受DeepSeek的AI大模子发布等事件带动，3月策略性新兴产业景气度(EPMI)显耀高潮，这会对举座制造业PMI指数有一定拉动。三是本年《政府使命申诉》开释稳增长信号，与此同期，前期一揽子增量政策在促浮滥、稳投资方面还有一定延续效应，这主要体当今3月新订单指数高潮0.7个百分点，达到51.8%。这意味着扩内需成为推进当月举座PMI指数上行的主要能源。值得详确的是，当月新出口订单指数不测高潮0.4个百分点，达到49.0%，剖释高于已往十年历史平均水平。这一方面标明现时外需仍有较强韧性，另一方面也露出外部经贸环境变化对我国出口的影响尚不剖释。咱们判断，3月出口有望持续保握正增长。终末，当月供货商配送时刻拉长，主要反应阛阓需求增多，亦然3月举座PMI指数高潮的一个原因。

　　3月微型企业PMI指数大幅反弹3.3个百分点，达到49.6%，是本月PMI指数的主要亮点。咱们判断，这主要与前期一揽子增量政策向阛阓终局需求传导相关，体现扩内需政策发力显效。

　　要点行业中，3月装备制造业、高技能制造业PMI别离为52.0%、52.3%，比上月高潮1.2、1.4个百分点，前者主要与大领域诞生更新支握政策加码相关，后者主要受新能源汽车等新动能增长势头偏强带动，露出以高技能制造业为代表的新质坐褥力保握较快发展。当月浮滥品制造业PMI指数高潮0.1个百分点至50.0%，主要源于浮滥品以旧换新政策扩围升级，鼎力提振浮滥设施全面加码。终末，3月高耗能行业PMI指数为49.3%，较上月回落0.5个百分点，主要受水泥、钢铁、煤炭等高耗能行业景气度偏低影响。

　　3月处干事PMI指数为50.3%，较上月高潮0.3个百分点，主要有两个原因：一是促浮滥政策加码，住户线下浮滥行径升温，零卖业商务行径指数上行；二是受DeepSeek的AI大模子发布等带动相关处干事商务行径指数升迁。

　　3月建筑业PMI指数为53.4%，较上月仁爱高潮0.7个百分点，主要受天气转暖，节后建筑业全面复工等带动。岁首基建投资力度加大，政策面持续强调保交楼，对建筑业景气度酿成复古。

　　举座上看，3月制造业PMI指数在延迟区间持续上行，体现了季节性高潮和稳增长政策发力显效的双重作用，露出一季度宏不雅经济延续偏强走势。(中新经纬APP)

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