2月4日周二好意思股盘后，圣洁举穷困AI的芯片制造商AMD发布旧年四季度财报，虽大部分标的和前瞻沟通超预期，四季度营收、全年收入以及数据中心的季度和年度收入均转变高，但数据中心收入低于预期，盘后涨超5%后马上转跌新农夫导航，并一说念跌幅扩大至跌超9%。
1）主要财务数据：
营收：旧年四季度营收76.6亿好意思元转变高，同比增长24%，跳动阛阓预期的75.4亿好意思元。
EPS：四季度非GAAP项下摊薄后每股收益1.09好意思元，适宜阛阓预期。
利润：四季度非GAAP毛利率为54%，高于上年同期的51%；非GAAP交易利润同比增长43%，至创记录新高的20亿好意思元；非GAAP净利润转变高至18亿好意思元。
全年：2024全年收入也达到创记录的258亿好意思元，较2023年同比增长14%；非GAAP毛利率创记录至53%，同比上行3个百分点，交易利润率扩大至26%；非GAAP交易利润61亿好意思元、净利润54亿好意思元、非GAAP摊薄后每股收益3.31好意思元。
2）细分业务数据：
数据中心部门：四季度同比增长68%至39亿好意思元转变高，但逊于分析师预期的41.2亿好意思元，全年数据中心收入险些翻倍至126亿好意思元。2024年收入转变高至126亿好意思元，同比增长94%。
包含PC芯片的客户端部门：四季度收入转变高，同比增长58%至23亿好意思元，高于分析师预期的19.8亿好意思元。2024全年收入转变高至23亿好意思元，同比增长58%。
游戏部门：四季度收入同比下落59%至5.63亿好意思元，但高于分析师预期的4.87亿好意思元。2024年收入同比下落58%至26亿好意思元，主要由于半定制收入减少。
镶嵌式部门：四季度收入同比下落13%至9.23亿好意思元。2024年收入同比下落33%至36亿好意思元，主要由于客户清库存令库存水公平时化。
3）功绩沟通：
量度2025年一季度营收在68亿至74亿好意思元，区间中点71亿好意思元跳动阛阓预期的70.4亿好意思元，相称于较2024年一季度的54亿好意思元同比增超31%，但季度环比下滑7%。
非GAAP毛利率量度为54%。
AMD押注AI芯片需求强盛，苏姿丰乐不雅预期低价AI模子将促进AI手艺的诈欺速率有分析指出，AMD四季报中其他不如意的数据点还包括：四季度GAAP项下的净利润同比下落28%至4.82亿好意思元，以及当季GAAP摊薄每股收益同比下落29%至0.29好意思元，均低于预期。
不外，AMD对下季收入沟通超预期，代表跟着科技巨头捏续投资AI基础顺次，公司押注其AI芯片的需求强盛。财报声明也称，固然游戏和镶嵌式部门濒临短期挑战，但举座财务景况依然强盛，全年收入创记录且利润率有所普及，评释了公司有用的老本贬责和订价智商。
财报称，AMD将四季度数据中心收入转变高归因于AI芯片需求强盛，收货于AMD Instinct GPU出货量激增和EPYC CPU的销售增长，也秀丽着公司奏效穷困AI加快器阛阓，AMD还扩大了与IBM、Vultr和Aleph Alpha的AI联结伴伴策划，专注于AI基础顺次的开拓和部署：
“Instinct加快器的2024全年营收达到50亿好意思元，是挑战英伟达在AI芯片范围主导地位的关节里程碑。”
同期，客户端收入同比大幅增长，也反应出锐龙（Ryzen）处理器在台式机和迁移建树中的强盛弘扬以及AMD在守旧AI的个东说念主电脑PC范围不停增长：
“Ryzen AI产物组合的膨大，以及与戴尔在商用PC方面的政策联结伴伴策划，标明AMD在企业范围的阛阓份额显耀增长。”
AMD董事长兼CEO苏姿丰暗意，2024年是公司转型的一年，收场了创记录的年收入和强盛的盈利增长。跟着EPYC处理器的选用加快，数据中心年收入险些翻了一番，而且收场了跳动50亿好意思元的AMD Instinct加快器收入：
“瞻望2025年，基于咱们产物组合的实力以及对高性能和自顺应筹算日益增长的需求，咱们看到了不绝增长的昭着契机。”
在财报电话会上，苏姿丰强调，那些低价的东说念主工智能模子将促进AI手艺的诈欺速率，看好举座性的AI周期，公司看到，作事器CPU在2025年存在明晰的增长契机。
公司还称，量度2025年营收、EPS和数据中心业务齐将在2025年收场强盛的两位数百分比增长，量度数据中心业务将鄙人半年走强，分析师们正本重新订价量度公司2025年营收将增长25%。AMD四季度还是启动量产MI325X，增产的进展可以，处于2026年推出MI400的正轨之上。
华尔街何如看？四季报之前不少大投行下调标的价，但举座评级仍为增捏昔时12个月中，AMD股价累跌33%，跑赢老敌手英特尔的累跌54%，但同期竞争敌手英伟达跳涨了80%，2024年AMD累跌约18%，反不雅英伟达则暴涨超171%。
不少分析齐指出，股价弘扬分野主要由于东说念主们对AMD的AI芯片假想道路图，以及在AI数据中心这个新兴业务中与英伟达产物竞争的智商存疑，而且对本年上半年PC阛阓的弘扬捏悲不雅作风。
但举座来说，华尔街对AMD的看涨心思大于看跌，合计AMD过甚竞争敌手可能会不绝受益于AI方面的强怒放销。好意思国银行和Raymond James齐指出，来自DeepSeek等中国公司在东说念主工智能范围的竞争，或促使好意思国科技公司在AI方面参预更多资金，从而使AMD等芯片制造商受益。
四色播但上周Keybanc警戒称，AMD主要竞争敌手英特尔对本年一季度的沟通低于预期，原理是大众经济疲软，或令AMD也濒临札记本电脑出货量衰颓和作事器处理器需求消弱的短期窘境。而且投资者试图为特朗普政府潜在关税作念准备，可能已部分将本年一季度的购买活动提前到旧年底。
投行Cantor Fitzgerald也在四季报发布前夜下调AMD标的价，从150好意思元降至135好意思元，合计数据中心收入会低于预期。
在此之前，好意思国银行12月份便将标的价从180好意思元降至155好意思元，评级也从“买入”下调至“中性”，记念英伟达Blackwell GPU供应受限将增多对迈威尔科技和博通定制AI芯片的需求，进而减少AMD产物的阛阓份额。
汇丰银行和高盛也下调标的价新农夫导航，汇丰合计AMD的AI GPU道路图竞争力不如之前预期，终结了其在AI GPU阛阓的浸透。高盛记念基于Arm架构的芯片对AMD产物的影响，记念此类产物崛起将给AMD的利润率、收入增长和市盈率带来压力。
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