机构指出，宏不雅层面积极信号密集开释，对供给侧战术预期鼓励板块股价逼空式高潮，市集化力量将抓续有用启动翌日两个季度行业宽裕产能的加快出清大桥未久种子，光伏各步调景气底部夯实明确，主产业链盈利拐点最快有望2025年二季度到来，展望大部分处所后续将呈现“波动上行”趋势。

中枢逻辑

1.近期受组件价钱调涨以及硅料供给端能耗管控预期影响，光伏板块迎来反弹，凭据Wind光伏指数收盘价臆测，9月1日至10月28日光伏指数涨幅为40.02%，跑赢上证指数21.83个百分点；10月17日（国庆假期色泽伏指数最低位）至10月28日共7个交游日光伏指数涨幅达到18.84%，跑赢上证指数14.01个百分点。若后续顶层策画出台关联供给端编削战术，光伏主链盈利有望迎来底部回转。

2.凭据数字新动力DNE公众号10月28日音书，上周组件端价钱报涨，龙头在上周及本周率先活动，天合光能上调3分/W，隆基绿能10月29日部分型号上调1—3分/W，重迭此前组件集采价钱回升、协会提议0.68元/W组件本钱价等事件，奇米影视盒v1.1廉价居品侵扰光伏行业市集顺序的时期或将闭幕，产业链神气有望重塑，组件价钱有望参预上升通谈，利好头部组件企业。

3.中国光伏行业协会提议行业“防内卷”倡议，有望鼓励行业永远健康发展。国内1—9蟾光伏发电量及新增装机数据均显耀高于宇宙电力行业平均水平，在征象大基地抓续设立的布景下，四季度光伏装机量有望继续走高。固然面前产业链价钱仍旧承压，但8月组件招标已出现显耀增长，同期重迭外围战术可能的边缘改善，产业链内各步调已具备较大投资价值，建议温和竞争神气明确、受益时刻迭代、量增及盈利才气进步逻辑明确的优质辅材龙头公司。

4.行业当今产能宽裕情况依旧存在。鉴于光伏板块已堕入深度示寂，主材步调濒临亏现款流容貌，展望市集化出清经由会加深。但讨论到行业休养时候和上一轮资金储备情况，展望完成休养尚需时日。但头部企业有望凭借规模上风、本钱上风、销售渠谈上风以及资金实力渡过行业低谷，达成抓续成长。光伏板块手脚周期和成长双属性重迭的行业，股票具备较高的贝塔值。在市集风险偏好进步，板块处于大周期估值区间低位，行业基本面有望触底的布景下，行业存在超跌反弹的机遇。建议温和光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电板斥地、光伏逆变器、电子银浆等细分领域头部企业。

利好个股

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华创证券指出，（1）光伏协会反内卷敕令下，组件价钱有望底部斥地。建议温和隆基绿能、晶科动力、晶澳科技、天合光能、阿特斯等一体化组件龙头。（2）库存抓续去化，新兴市集向好，需求预期向好的逆变器步调。建议温和德业股份、艾罗动力、固德威、锦浪科技、阳光电源、上能电气、禾迈股份、昱能科技等。（3）龙头企业上风显著的辅材步调。建议温和福斯特、福莱特、信义光能、中信博、意华股份、聚和材料、帝科股份等。

民生证券投资建议：1） 保举本钱启程点，具备低电耗上风的颗粒硅与一线西门子法企业，保举协鑫科技、通威股份、大全动力，温和新特动力。温和相似有望受益于供给侧能耗管控的玻璃企业福莱特、信义光能等。2） 组件价钱有望重回上行区间，头部电板组件企业盈利或将率先斥地，保举钧达股份、阿特斯、晶科动力、晶澳科技、隆基绿能、天合光能、通威股份、爱旭股份等，温和TCL中环、双良节能、弘元绿能、仕净科技等。3） 辅材、斥地有望受益于电板时刻的逾越与迭代，建议温和帝尔激光、拉普拉斯、聚和材料、帝科股份、福斯额外。

本文本色精选自以下研报：

华夏证券《光伏行业2024年中报转头：事迹低谷，尚待出清》

华创证券《光伏行业周报：光伏协会敕令初显见效，组件价钱有望迎来斥地》

民生证券《光伏行业点评：组件价钱高潮+硅料供给端改善，光伏回转时点将至》

中信证券《光伏：行业协会发出防内卷倡议，多厚利好有望提振光伏行业低位投资价值》

国金证券《国金证券电力斥地与新动力行业周报：光伏景气筑底与出清提速明确，风电发达开启景气右侧行情》

校对：王锦程大桥未久种子