北京时分周五凌晨，好意思联储告示将联邦基金利率野心区间下调25个基点至4.5%-4.75%松岛枫作品，这是继9月50个基点的降息后，本轮降息周期中的第二次退换。

分析东说念主士多量合计，这次降息标明好意思联储在派遣经济放缓方面具备活泼性，夸耀出其对救济奇迹阛阓和经济增长的甘愿。值得庄重的是，这次利率决议赶巧好意思国总统大选后不久，投资者密切关怀对当选总统可能接受的新策略偏激对经济远景的影响。受此提振，好意思股涨幅扩大，为止收盘，纳指涨1.51%，标普500涨0.74%，均续创历史收盘新高。

在谈到好意思国大选的影响时，好意思联储主席鲍威尔强调，在短期内，大选将不会对策略产生影响。好意思联储不会置评潜在的新任总统的财政策略。

好意思联储在货币策略声明中暗示，奇迹阛阓和通胀的风险“玩忽均衡”，与9月份声明中的措辞一致，但最新声明中未说起“对通胀正在可握续地朝着野心迈进更有信心”的表述。

骏利亨德森投资群众短期和流动性愚弄丹·西卢克（Dan Siluk）合计，这一措辞变化标明方案者在通胀远景上的魄力愈加严慎，或是“更为温文的乐不雅”。

“尽管好意思联储招供通胀放缓的进展，但删去‘更有信心’的表述可能意味着方案者但愿幸免开释过于自信的信号，相配是在财政旅途不细目的配景下。”西卢克对第一财经记者暗示，好意思联储甘愿笔据施行通胀数据和经济景况的发展来退换货币策略，而不是预设一个固定的策略旅途。

降息25个基点

好意思联储在货币策略声明中暗示，尽管恬逸率较低，但“劳能源阛阓景况总体上有所缓解”，而通胀不时向好意思联储2%的野心贴近。杀青奇迹和通胀野心的风险玩忽均衡。在筹商进一次序整联邦基金利率野心区间时，委员会将仔细评估后续数据、束缚变化的远景和风险均衡。

鲍威尔在随后的新闻发布会上暗示，远景的不细目性收敛了好意思联储对货币策略远景的判断。他暗示：“尽管好意思联储也曾得到了裁减利率的信心，但咱们不合计目下是进行许多前瞻性引导的好时机。”

鲍威尔强调，跟着接近中性利率，可能有必要放缓降息形状，好意思联储正朝着愈加中立的态度迈进。

最近的经济数据标明，尽管9月和10月的一些数据因飓风“海伦”和“米尔顿”的影响出现了波动，通胀正逐步放缓，而奇迹阛阓则相对保握清静。好意思国第三季度GDP增长率为2.8%，而9月通胀数据已降至2021年2月以来的最低水平，9月的个东说念主花消开销价钱指数（PCE）环比高潮0.2%，同比高潮2.1%，中枢PCE物价指数同比上升2.4%，低于阛阓预期。好意思国经济第三季度增长2.8%，而亚特兰大联储的GDPNow模子夸耀，第四季度增长可能达到2.7%。

鲍威尔回复特朗普胜选

这次好意思联储利率决议发布恰逢好意思国总统大选刚刚落定。在大选后果公布后，阛阓预期被合计可能会转向关怀好意思国的策略走向。特朗普在总统大选中胜出后，可能会加重阛阓对通胀反弹的担忧。分析合计，特朗普甘愿对包括汽车、电子在内的扫数入口商品加征关税，这意味着入口商品价钱可能高潮，抵花消者和企业组成压力。这意味着好意思联储的降息形状将趋于放缓，因为特朗普的策略可能抵消一部分经济延缓的风险。

特朗普在竞选中的甘愿包括对扫数入口商品加征10%的关税，据Capital Economics筹议，10%的关税可能将年度通胀率推高至4%左右，是好意思联储野心的两倍。

在谈到好意思国大选的影响时，鲍威尔暗示，在短期内，大选将不会对策略产生影响。不了了政府策略变化的时机和骨子。因此，不了了策略将如何影响好意思联储的野心。鲍威尔暗示，好意思联储不会置评（潜在的）财政策略。一朝（好意思国国会）从事实上批准成为法律，财政策略就清楚无遗。现时，好意思联储还莫得针对潜在的财政策略变化建模。

要是特朗普在职期内有契机再行任命关节岗亭，如好意思联储主席和监管副主席等，也被合计可能会改换好意思联储改日的策略见识。好意思联储监管副主席巴尔的任期将于2026年7月扫尾。巴尔起原建议的升迁银行必须握有的成本的提议遭到了银行业和共和党东说念主的严厉月旦。摩根大通首席好意思国经济学家迈克尔·费罗利暗示，要是巴尔“在特朗普胜选后遵照对立党派当选就下野的前例，那么新总统可能会赶快影响监管策略，即使他对货币策略的影响力不那么径直”。

鲍威尔暗示，即使特朗普建议条件，也不会卸任好意思联储主席，“因为法律不允许”。

笔据芝商所的FedWatch用具，本次降息后，阛阓多量预期好意思联储将在2025年上半年再降息两次，并在来岁6月完成本轮降息周期，届时策略利率或将处于3.75%-4%的区间。

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胡弋杰

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